凌晨六点半，许多人醒来第一件事不是洗漱，而是查看金价。结果发现金价下跌，黄金报920.81元，跌幅为4.2元，白银则跌至13.78元，跌幅8分8。尽管跌幅不大，但让人心里不舒服的是，对于未来走势的未知感才最令人担忧。这次下跌与以往情况不同，很多人一开始困惑，美元下跌时黄金为何也跟着下滑。美元指数为101，跌幅0.23%，照理说美元贬值时黄金应上涨，但此次两者同时下跌的原因在于利率预期的改变。美联储的立场愈发坚定，市场对加息的预期升温。目前10年期美债收益率已超过5%，这意味着你持有美债一年能稳赚5%的利息，而黄金则没有利息可得，因此资金流向更有吸引力的资产成为趋势。高实际利率的影响远比美元的弱势更为重要。

再看看白银，本次下跌0.63%，跌幅显著。黄金跌幅仅为0.45%，为何白银反应更为剧烈？白银身份复杂，既是贵金属又与工业需求相关，当前全球制造业前景不佳，尤其在光伏和电子领域，预期均向下调整，导致白银的工业需求亦在减弱。白银的价格波动性大，因此手握白银的投资者需要对此有所心理准备。

关于920的关键点，黄金现货价格为920.81元，距离920相差不远。920这个价位并非随意而来，它是沪金主力合约的重要支撑位，而900则是向下的第二道防线，对应国际金价约为4000至4200美元。若价格跌破920，可能会进一步下探900。多个机构分析均指向这一区间，但若920能牢牢守住，则表明底部已形成。

这次金价下跌本质上是“挤泡沫”。在8月黄金价格曾因地缘紧张从960迅速上涨，许多投资者追高，但如今地缘风险溢价开始回吐，美伊之间释放谈判信号，霍尔木兹海峡未现封锁，使得投机资金撤出。 ETF减仓及期货多头平仓加剧了踩踏现象。但需注意，散户在逃离，央行却在增持。中国人民银行的黄金储备已增至7673万盎司，全球新兴市场央行也在战略性增持黄金，目光长期，而散户则关注短期波动。

最后，几点忠告：第一，避免追涨杀跌，在920附近买入可能更划算。第二，白银波动剧烈，不宜使用杠杆。第三，关注长线投资，波动中寻找机会。第四，即使920破位，900附近仍有支撑，关键是管理好仓位，以免因价格波动影响心态。你怎么看920这个关口？你认为是能守住还是会跌破呢？欢迎在评论区交流。